以太坊合并剥离了庞大的矿业市场，哪些PoW项目将因此受益？
近期，美国德克萨斯州的比特币区块生产者申请使用高达33 GW的电力，这一需求比电网未来十年准备处理的总量高出33%，相当于整个纽约州的用电规模。
与此同时，以太坊合并预计将于9月15日左右进行。根据当前网络数据，以太坊全网算力约为899 TH/S，这意味着大量算力将在半个月后寻找新的去向。
比特币和以太坊作为加密世界市值最大的两个项目，今年将分别成为PoW（工作量证明）和PoS（权益证明）机制的龙头代表，从而将两种共识机制的竞争推向新阶段。
能源视角下的PoW与PoS之争
PoW机制将区块生产者的利益与比特币的发展紧密绑定，使矿工成为比特币最坚定的支持者和捍卫者。这种机制赋予了比特币极强的生命力，也成为加密世界疯狂扩张的开端——早期的加密大佬和头部公司大多来自矿业领域。
以太坊合并的关键影响在于之后新ETH产出的形式：用户可以通过质押至少32枚ETH参与以太坊PoS质押并获得收益奖励。这意味着维护网络安全的主力军将从矿工转变为验证者，而想成为验证者必须将ETH质押到Eth2的质押合约中。
从某种角度上看，质押32个ETH获取奖励的行为可以类比为新型的“以太坊矿机”——每32个ETH相当于一台矿机，质押产生的奖励就是区块产出。
两种机制的核心区别在于：
- PoW区块生产需要物理矿机设备参与，消耗大量电力能源；
- PoS区块生产不需要物理矿机，持有ETH即可参与，能源消耗微乎其微；
在碳中和全球议题与能源价格飙升的背景下，PoS相较PoW的最大叙事优势在于能源消耗更少，“更环保”。2021年6月，联合国官网发文指出比特币的高能耗问题，估计比特币网络消耗的能量超过哈萨克斯坦和荷兰等国家。
同时，联合国认可了加密行业寻找低能耗解决方案的努力，并以以太坊转向PoS机制作为正面例子，称这样可以降低每笔交易99.95%的能源成本。从这一点看，以太坊转PoS确实符合世界主流趋势。
摩尔定律与PoW挖矿
近年来，单位芯片上“晶体管数量”在摩尔定律的支配下呈现惊人增长。映射到比特币挖矿芯片领域，在比特币等PoW项目的激励下，挖矿硬件经历了从CPU到GPU再到FPGA、ASIC的演化，芯片制程也从上百纳米发展到如今的7纳米甚至更小，逐步逼近物理极限。
在到达这个隐性的硬件天花板之后，下一步的突围方向将成为整个行业无法回避的问题。
圈内资本向来喜欢集体豪赌“减半盛事”。从2018年到2020年的熊牛周期就是如此，比特币领域建立在算力增长、新硬件和即将到来的奖励减半等因素上，推动行业和比特币总体增长。
截至最近一次比特币在区块高度751968进行的挖矿难度调整——挖矿难度大幅上调9.26%至30.98T，此次上调幅度为1月份以来的最大增幅。现在，我们正处在新一轮减半周期的中间阶段，距离下一次比特币减半还有两年窗口期。这将是许多从业者和投资者第一次（或第二次）亲身见证的比特币减半“盛事”，其机制设计的精妙必定会给大家留下深刻印象。
还有哪些坚持PoW机制的项目？
以太坊转PoS之后，仍采用PoW机制的老牌项目按市值排列包括：ETC、LTC、BCH、BSV、DASH、BTG、RVN等。以下我们盘点一些近期热度较高的项目及其发展现状（特别是理论上能够承接以太坊显卡矿机的项目——ETC、XMR、RVN等）。
1. 热度高的ETC
ETH由PoW转PoS算法后，那些已经成为沉没成本的矿机和算力势必会寻找新标的。历史渊源最深且算法一致的ETC无疑是最佳选择之一（尽管承接能力有限）。
作为以太坊合并的相关话题，ETC最近作为承接以太坊沉没算力的可能选项而备受热议，尤其是在关于分叉的讨论日渐升温的背景下。
然而，ETC有一个不得不关注的历史遗留问题：当年造成ETH、ETC硬分叉的“The DAO”攻击事件中，攻击者的地址仍持有约360万枚ETC，当前市值超过1亿美元。这无疑是高悬在ETC头上的一柄达摩克利斯之剑，何时落下仍是未知数。
2. 向PoS转向的Zcash
Zcash是另一个选择转向PoS的老牌PoW项目。2021年8月，Zcash开发公司ECC就表示考虑将Zcash从PoW转向PoS机制，认为在PoS中用户可以保留ZEC用于Staking，从而成为长期投资者，同时也能以更低的成本提供更好的安全性和性能。
今年5月，Zcash正式启动向权益证明（PoS）转型的初始阶段研究，包括钱包用户体验和安全性、跨链互操作性、权益证明安全性、ZEC发行量、链上治理、降低协议复杂性等。
预计随着以太坊转PoS的探路，Zcash的PoS转向之路也会加速。 👉 探索更多共识机制比较
3. 进入尾部释放纪元的XMR
6月8日，门罗币（Monero）宣布其区块奖励已“挖完”，此后每个区块将变更为0.6个XMR的固定区块奖励。这意味着门罗币矿工收益将正式以手续费为主。
作为老牌的工作量证明机制（PoW）项目，门罗币此举为PoW项目开了个头，率先进入代币的尾部释放纪元。
4. 落寞的渡鸦币
渡鸦币（RVN）于2018年发行，当初一度凭借无ICO、无预挖的比特币式公平发行机制大火起来。但由于是纯粹的社区项目，进展极为缓慢，近年来价格方面进入了漫漫熊途。
除了头部PoW项目，RVN的市值和挖矿算力在PoW项目中一直属于佼佼者。根据crypto51网站数据，RVN目前受租赁算力攻击的可能性远低于20%，1小时攻击成本为4117美元，甚至高于BSV和DASH等项目。
作为和ETC一样拥有一定算力深度和挖矿共识的“老项目”，RVN预计会在以太坊合并后承接一小部分算力转移，值得关注后续发展。
5. 试探水温的Conflux
作为国产项目中关注度较高的区块链网络，Conflux和Nervos是少有的采用PoW机制的新公链网络。
上个月，Conflux Network发起社区提案，计划将自身的PoW挖矿算法更改为Ethash，以使以太坊矿工更容易将算力切换到Conflux。不过目前并无更多消息流出，可能只是试探社区态度。
常见问题
什么是以太坊合并？
以太坊合并是指以太坊从工作量证明（PoW）共识机制转向权益证明（PoS）共识机制的重大升级。这一转变将大幅降低网络能源消耗，并改变新区块产生的方式。
PoW和PoS的主要区别是什么？
PoW依靠物理矿机和电力消耗来维护网络安全和产生新区块，而PoS则通过质押代币来选举验证者，能源消耗极低。PoW更去中心化但能耗高，PoS更节能但可能趋向中心化。
哪些项目可能承接以太坊的算力？
ETC、RVN、XMR等与以太坊算法相似或兼容的PoW项目最可能承接部分算力。其中ETC由于历史渊源和算法一致，被认为是主要承接者。
以太坊合并后矿工会消失吗？
不会完全消失。虽然以太坊本身不再需要矿工，但其他PoW项目仍然需要矿工维护网络安全。部分矿工可能转向其他PoW项目，另一部分可能出售设备退出市场。
PoW机制的未来如何？
PoW机制仍然有其存在价值，特别是在去中心化和安全性方面。但随着环保压力增大和新技术发展，PoW项目可能需要创新或转型以适应新时代要求。
小结
当以太坊从工作量证明(PoW)算法转向权益证明(PoS)共识算法，现有矿机设备将何去何从？哪些潜在项目值得关注？这场千亿级别的矿业迁徙将重塑整个挖矿行业的格局，也为其他PoW项目带来了机遇与挑战。