根据DefiLlama和The Block的数据，2025年6月，去中心化交易所（DEX）的现货交易量达到约3850亿美元，相当于同期中心化交易所（CEX）交易量的近30%，创下历史新高。
尽管DEX的月度交易量较5月下滑12%，但CEX现货交易量的收缩幅度更大，接近30%。值得注意的是，这是自2024年9月以来CEX的最低月度交易量。
这一差异使得“DEX与CEX现货交易量比率”在统计时达到28.4%，打破了此前5月约21%的历史记录。
头部DEX表现稳健
Uniswap、PancakeSwap等无需许可的交易平台跌幅相对较小，是推动去中心化交易市场份额扩张的主要原因。
前五大DEX（包括Orca、Raydium和Meteora）的合计交易量环比下降不到10%。这得益于以太坊上稳定币交易对的稳定表现，以及BNB链、Solana和Base链上活动的增长。
相比之下，Binance、Coinbase、OKX等中心化平台跌幅更深，因交易者减少杠杆使用并将资产转移至自托管钱包。
比特币（BTC）活动可作为这一趋势的参考：Binance近期录得30天内流入5700 BTC，不足2020年以来月均流入量的一半。
此外，Nansen的数据显示，自6月17日起，中心化交易所上的ERC-20稳定币供应量持续下降。
截至6月30日，DEX当月总交易量距4000亿美元大关仅差150亿美元。若市场条件保持稳定，最后一天日均交易量超过130亿美元，则有望突破这一阈值。
持续演变的行业趋势
尽管在2025年1月至4月间有所波动，但DEX与CEX的比率从未跌破12%。而在2019至2024年间，该比率仅有四次低于12%，凸显出今年链上交易的强势。
分析师Ignas在1月指出，价格发现机制正大幅向去中心化交易所转移，而非由风险投资基金主导。
据其分析，被标记为“聪明钱”的交易者主要参与链上交易，因此中心化交易所的交易量成为这些交易者的“退出流动性”。链上交易量增长反映出交易者正转向资金动向起源的平台，而非滞留在中心化场所。
常见问题
DEX与CEX现货交易量比率创新高意味着什么？
该比率升高表明更多交易活动从中心化平台转向去中心化协议，反映出用户对资产自托管和链上交易的偏好增强，也可能与市场对CEX流动性信心波动有关。
哪些因素推动DEX市场份额增长？
头部DEX跌幅较小、稳定币交易稳定、多链生态活跃以及用户减少杠杆操作并转向自托管，均是推动去中心化交易份额扩张的关键因素。
CEX交易量下降是否与资金外流有关？
数据表明，中心化交易所的比特币流入量显著低于历史平均水平，ERC-20稳定币供应量持续下降，这反映出资金正从CEX转移至链上。
DEX交易量是否会持续超越CEX？
虽然短期趋势显示DEX韧性较强，但两者仍将共存。CEX在法币入口、流动性深度和用户习惯上仍具优势，而DEX在资产控制和交易透明性上更胜一筹。
普通用户应如何选择交易平台？
应根据资产类型、交易频率和安全需求选择。CEX适合初学者和大额交易，DEX更适合希望完全控制资产并参与新兴链上生态的用户。