知名对冲基金 Coatue Management 创始人菲利普·拉丰特指出，随着比特币波动性逐渐降低和机构投资者持续涌入，这一加密货币正成为投资组合中不可或缺的核心资产。
波动性降低：比特币投资的新机遇
比特币早期的高波动性曾是许多传统投资者的主要顾虑。菲利普·拉丰特坦言，这种波动性一度让 Coatue Management 对比特币投资持谨慎态度。然而，近年来市场出现了显著变化。
2025 年至今，比特币涨幅接近 13%，但其波动幅度已明显收窄。拉丰特在 Coinbase 的 "加密市场现状" 峰会上表示："最引人注目的变化或许是进入比特币市场的成本正在降低。如果贝塔系数（衡量资产相对市场波动性的指标）持续缩小，将极大提升其投资吸引力。"
机构入场：市场成熟的关键标志
机构投资者的参与程度是衡量任何资产类别成熟度的重要指标。拉丰特特别提到，贝莱德等金融巨头在推动比特币 ETF 上市方面发挥了领导作用，这标志着加密货币正在获得传统金融体系的认可。
从数据对比来看：
- 2022 年比特币下跌超过 60%，同期纳斯达克指数下跌 33%
- 在近期市场波动期间（如某关税政策宣布后），比特币跌幅约 5%，而纳斯达克跌幅超过 6%
- 持有比特币至少一个月后全部抛售的钱包数量大幅减少，表明长期持有者增加
资产配置：为何比特币应占一席之地
目前比特币市值约占全球净值的 0.4%（约 2 万亿美元/500 万亿美元）。拉丰特认为，如果比特币继续增长并被更多人认可其价值，那么它在投资组合中的核心地位将不可避免。
他分享了自己的投资哲学："我过去忽视了最简单的原理——只要越来越多人认为某种资产有价值，它就会随时间增值。现在我认为，将 1%-4% 的资产配置于比特币这种抗通胀资产是明智的选择。"
投资者群体的代际变迁
拉丰特将客户分为三类：
- 全权委托型：完全交由专业机构管理投资
- 机会关注型：质疑为何错过加密货币这一重大趋势
- 风险规避型：只要不涉及加密资产就感到安心
"最后一类群体正在逐渐减少，"拉丰特指出，"这是机构投资者群体的整体变化趋势，我们希望看到这种分布持续演变。"
理性投资：避免过度配置的风险
尽管对比特币的前景更加乐观，拉丰特仍建议投资者保持理性："如果你认为比特币将会变得重要，我的建议是不要让它占据投资组合的过大比例，以至于成为主导因素。相比整天担忧的大仓位，一个可以持有 10 年的小仓位最终可能带来更多回报。"
常见问题
比特币波动性真的降低了吗？
是的。数据显示比特币价格波动幅度近年来明显收窄，2025 年涨幅接近13%但波动性下降，机构参与度提高也促进了市场稳定性。
为什么机构投资者开始接受比特币？
主要原因是市场成熟度提高，比特币ETF获批提供了合规投资渠道，而且其与传统资产的关联度较低，有助于分散投资风险。
普通投资者应该如何配置比特币？
专家建议配置比例控制在1%-4%之间，作为抗通胀资产和投资组合多元化工具，不应过度集中以避免风险。
长期持有比特币有哪些优势？
数据表明长期持有者数量增加，短期抛售行为减少。比特币稀缺性和逐渐获得的价值共识支持其长期价值增长潜力。
比特币如何对抗通胀？
比特币固定供应量为2100万枚，这种稀缺性使其类似于数字黄金，在法币通胀环境下可能保持购买力。
投资比特币的主要风险是什么？
尽管波动性降低，但价格仍可能大幅波动。监管政策变化、技术风险和市场竞争都是需要考虑的因素。