数字资产交易在全球范围内持续升温，亚太地区同样展现出蓬勃活力。面对传统市场的波动与不确定性，越来越多投资者开始将数字资产纳入投资组合，以寻求更优回报与多元化配置。在2024年底新加坡Network Forum Asia活动的基础上，我们梳理了当前亚太地区数字资产领域的关键动向，并展望2025年的发展前景。
数字资产在亚太地区的渗透持续深化
亚太地区的用户与投资者正加速涌入数字资产市场。传统股票与债券市场波动，叠加全球地缘政治紧张局势，推动更多资金配置者将加密货币等另类资产纳入其投资版图。
据Chainanalysis数据显示，中亚、南亚及大洋洲（CSAO）已成为全球第三大加密市场，在2023年7月至2024年6月期间，累计接收超过7500亿美元的加密资产流入。该地区占全球加密市场总价值的近17%，规模仅次于北美和西欧，显著领先于其他区域。
东亚地区（包括中国、香港、韩国、日本等）同样不可忽视，其以4000亿美元的加密资产价值位列全球第六大市场，占比达8.9%。这表明亚洲市场在加密货币普及方面具有举足轻重的地位。
Chainanalysis全球 adoption 指数前20名中，亚洲占据九席。印度高居榜首，印度尼西亚、菲律宾、巴基斯坦、泰国、柬埔寨、韩国和中国均位列其中。预计到2025年及以后，该地区的采用率仍将保持上升趋势。
监管框架日趋明确与积极
亚洲监管机构对数字资产普遍持支持态度，并积极推动托管框架的建立与发展。新加坡和香港被视为数字资产托管领域监管路径清晰的先行者。
Ripple托管销售总监Richard Swainston表示：“许多亚洲监管机构认识到，拥抱数字资产和加密货币可带来显著价值。新加坡和香港都是引入渐进式监管的典范，两地正在积极探索区块链、数字资产及代币化的应用，例如Project Orchid和Project Ensemble等项目。”
新加坡金融管理局（MAS）于2024年4月更新《支付服务法案》，将数字资产托管纳入监管范围，并发布了详细的托管指南，要求托管机构将至少90%的客户数字资产离线存储。
香港金融管理局（HKMA）则在2月发布通告，就治理与风险管理、客户资产隔离与保护、委托与外包、披露与记录保存以及反洗钱/反恐怖主义融资等方面提供指导。香港证监会还批准了三只以太坊和比特币现货ETF，成为亚洲首批拥抱加密货币的重要市场之一。
韩国监管机构对数字资产市场实施更严格规定，要求交易所将80%的客户存款冷存储，并与自有资金分离，同时需委托持牌本地银行进行托管，并保持与客户存款匹配的数字资产储备。
澳大利亚政府也在推进数字资产监管改革，预计2025年初将发布数字资产平台监管的曝光草案立法，计划引入数字资产托管制度并设立交易所许可要求。
不过，并非所有市场都持开放态度。尽管印度是全球最大的数字资产市场之一，但其金融情报机构在2023年底曾指控多家交易所违反反洗钱法，并封锁了其访问链接。
总体来看，亚太地区动态市场的监管环境在2025年将继续演变与完善。
数字资产托管从概念验证迈向实质落地
与全球其他市场一样，数字资产托管在亚洲迅速兴起。Swainston指出：“越来越多的客户，尤其是托管银行，已经跨过数字资产托管的概念验证（POC）阶段，进入实际执行计划。”
众多知名机构已推出数字资产托管解决方案，包括星展银行、法国兴业银行旗下Forgery以及渣打银行。汇丰银行也宣布将推出针对代币化证券的数字资产托管工具。
多数专家认为这仅仅是个开始，未来将有更多银行推出相关产品。然而，实现数字资产托管的商业化需要行业更全面地思考盈利模式。据TNF Asia一位嘉宾分享，如果服务提供商仅代表机构提供保管及其他辅助服务，则难以产生可观收入。
该嘉宾进一步指出，大部分加密货币交易由零售用户驱动而非机构。如果数字资产托管方希望最大化收入，就需要开发同时支持供需双方的产品。不过，服务零售客户可能带来更严格的监管审查，这一点仍在讨论中。
对许多传统银行而言，进军数字托管领域并非没有挑战。许多提供商难以实现传统技术栈与新系统之间的连接性和互操作性。
此时，与基础设施技术提供商的战略合作显得尤为关键。虽然部分银行选择自主构建数字资产技术栈，但也有机构借助外部专业知识，例如一些全球顶级托管机构采用Ripple托管方案建立数字资产托管平台。
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常见问题
亚太地区哪些国家在数字资产采用方面处于领先？
印度、印度尼西亚、菲律宾等国家在全球 adoption 指数中排名靠前，新加坡和香港则在监管框架与市场成熟度方面表现突出。
监管机构对数字资产托管有哪些具体要求？
常见要求包括高比例冷存储、客户资产隔离、反洗钱合规、定期披露与记录保存等。不同市场的具体细则有所差异。
传统银行如何应对数字资产托管的技术挑战？
部分银行选择内部开发技术栈，更多机构则通过与专业技术提供商合作，以实现系统兼容性与业务快速上线。
2025年亚太数字资产市场会有哪些变化？
预计监管政策将进一步明朗，机构参与度加深，托管服务从基础保管向多元化产品扩展，同时零售市场仍保持活跃。
数字资产托管如何实现盈利？
仅靠托管服务难以创造显著收入，需扩展至交易、借贷、资管等增值服务，同时兼顾机构与零售客户的不同需求。
冷存储为什么被视为重要安全措施？
冷存储将私钥离线保存，极大降低黑客攻击与网络泄露风险，是保障客户资产安全的核心手段之一。