贝莱德现货比特币ETF首次出现零资金流入，市场情绪波动中，渣打银行却坚定看多，预期比特币年底价格有望冲击15万美元新高。
近期，比特币市场波动加剧。受地缘政治紧张局势及美国现货比特币ETF资金流入放缓影响，比特币价格一度跌破6万美元关口，随后在“减半”事件完成后出现反弹。
现货比特币ETF资金流入为何骤减？
4月24日，贝莱德旗下iShares比特币信托基金（IBIT）自1月上市以来首次出现零资金流入，引发市场关注。同日，仅有富达和ARK 21Shares的两只ETF分别录得560万和420万美元的小额流入。
灰度比特币信托ETF（GBTC）持续面临资金外流，单日流出达1.304亿美元，导致11只现货比特币ETF整体净流出1.206亿美元。资金流入停滞并非个别现象，富达FBTC在过去两周内也曾多次出现零流入情况。
尽管部分ETF表现疲软，美国现货比特币ETF市场自推出以来累计净流入仍达123亿美元，显示出机构投资者长期配置需求的存在。
多重利空因素压制市场情绪
除了ETF资金流动放缓，其他因素也在影响加密货币市场：
- 以太坊ETF批准预期减弱：美国证券交易委员会（SEC）推迟了对多家现货以太坊ETF的审批决定，将灰度以太坊信托基金的转换决定延期至6月23日
- 监管压力增加：SEC对去中心化交易所Uniswap提起诉讼，加剧了市场对监管收紧的担忧
- 宏观环境不利：美国国债收益率上升和中东地区紧张局势持续，降低了风险资产的吸引力
渣打银行：为什么仍看好比特币翻倍潜力？
渣打银行外汇与数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在其最新研究报告中提出了看多比特币的多个理由：
供需结构改善
比特币“减半”事件后，新币供应量减少50%，这意味着只需要此前一半的ETF资金流入量就能覆盖净新增供应。这种供需关系的变化将为价格提供坚实基础。
全球ETF前景改善
虽然美国市场暂时遇冷，但现货比特币ETF在全球范围内仍在扩张。英国、香港等市场正在积极推进加密货币ETF产品，这将为市场带来新的资金流入渠道。
市场头寸清理完成
4月13日，比特币期货市场清算了2.61亿美元杠杆多头头寸，这是自2023年10月以来最大单日平仓记录。这次清理使市场头仓更加清晰，减少了过度杠杆对价格的下行压力。
地缘政治风险缓解
随着中东紧张局势逐渐缓和，风险资产偏好有望回升。Kendrick认为：“现在是重新进行中期多头交易的时候了。”
比特币与传统风险资产的相关性
近年来，随着机构投资者大量涌入，比特币的表现越来越趋同于股票等传统风险资产。尽管加密货币支持者常将比特币视为对冲经济和地缘政治风险的工具，但实际交易模式显示：
- 比特币对坏消息的反应往往比股市更快，这主要得益于加密货币市场全天候交易的特点
- 机构投资者的参与增加了比特币与传统金融市场的联动性
- 在市场恐慌时期，比特币可能暂时失去“避险资产”属性，但与传统资产的相关性长期来看仍相对较低
价格预测：2024年底有望达到15万美元
基于上述分析，渣打银行对比特币价格做出了乐观预测：
- 比特币：预计2024年底升至每枚15万美元，较该行早先预测翻倍
- 以太坊：预计同期达到8000美元目标价
Kendrick总结道：“我们认为坏消息已经充分反映在价格中，随着负面因素逐渐消退，积极的结构性驱动因素将再次占据主导地位。”
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常见问题
比特币“减半”事件如何影响价格？
比特币“减半”大约每四年发生一次，将挖矿奖励减半，减少新币供应量。历史上，减半事件后比特币价格往往在中期内出现显著上涨，因为供应减少遇到需求增加或稳定时会产生价格上涨压力。
现货比特币ETF资金流入为何重要？
现货比特币ETF为传统投资者提供了便捷的比特币投资渠道，无需直接持有加密货币。大量资金流入表明机构需求强劲，可能推动价格上涨；反之，流出或停滞可能预示短期情绪转淡。
地缘政治紧张如何影响比特币价格？
尽管比特币被宣传为“数字黄金”和对冲工具，但在极端风险规避时期，投资者可能首先出售高风险资产包括加密货币。不过，中长期来看，地缘政治不确定性可能增加比特币作为替代价值存储的吸引力。
比特币与传统股票的相关性如何？
近年来，比特币与科技股等风险资产的相关性有所增加，尤其是在市场压力时期。然而，这种相关性并不稳定，比特币仍然表现出独特的价格驱动因素和市场动态。
以太坊ETF前景如何？
美国SEC对以太坊ETF的批准持谨慎态度，多次推迟决策。市场观察人士认为，以太坊ETF最终获批的可能性存在，但可能需要更长时间等待监管 clarity。
当前是否是投资比特币的好时机？
投资决策应基于个人风险承受能力、投资目标和时间 horizon。市场短期波动可能持续，但长期投资者可能认为当前价格水平提供了较好的入场机会。建议只投入能够承受完全损失的资金。