今日凌晨，美联储主席鲍威尔在货币政策会议后的新闻发布会上明确表示，美联储无意参与政府囤积比特币的任何计划。他强调，这类问题属于国会的职责范围，而美联储并未寻求改变现有法律以允许持有比特币。
鲍威尔的言论立即引发市场震荡，比特币价格从周初的高点迅速回调。据预测市场Polymarket数据，在鲍威尔讲话后，比特币被纳入战略储备的可能性从最高点40%下降到34%。加密市场总体市值也急速下跌，蒸发约7.5%。
这一表态不仅让市场对“比特币战略储备（BSR）”的前景产生疑虑，也引发更深层次的讨论：美联储是否有权阻止BSR计划？
美联储在美国金融体系中的定位
美联储的上级机构是美国国会。国会作为最高权力机构，通过立法制定金融法规和政策，授权证监会（SEC）和美联储等机构行使其职能。
在美国金融市场中，货币政策和财政政策是政府经济管理的两大核心工具，分别由美联储和财政部负责。这些机构相互制衡，也相互保持独立，以确保美国经济金融的平稳运行。
美联储在货币政策和国家经济稳定方面享有高度独立性，但在建立BSR的决策中，并不能“一票否决”。
建立比特币战略储备的两大路径
1. 行政命令路径
特朗普政府若想快速建立BSR，最直接的方式是在正式就任后签署行政命令，指示财政部动用外汇稳定基金（ESF）直接购买比特币。
ESF是由美国财政部管理的特别基金，主要用于外汇市场干预、支持美元稳定和应对国际金融危机，目前包括美元、特别提款权（SDR）以及黄金等资产。
该基金的运作不受国会控制，总统与财政部在其使用方面有很大自主权。总统理论上能通过行政命令直接指示财政部调整ESF的资金分配方式，用于购买或储备特定资产，并绕过国会的直接拨款审批，降低政治阻力。
比特币政策研究所（Bitcoin Policy Institute）日前起草的行政命令就希望以这种方式建立BSR。
这种方式最容易实现，ESF的资金使用无需得到国会事先审批，但国会可以通过调查或立法限制其操作。例如在2020年COVID-19疫情期间，国会就曾对财政部的部分基金操作提出严格限制。
此外，通过行政命令建立的BSR可持续性存疑，因为行政命令本质上是行政权力的扩展，继任者可能会通过新的行政命令废止或修改此前相关决定。
2. 国会立法路径
若想建立并保持BSR长期稳定，则需通过国会立法，将比特币纳入《战略储备法案》或类似法律，明确比特币为国家战略储备资产的地位。
这种方式合法性更强，并能为比特币储备建立长期框架。共和党参议员Cynthia Lummis提出的《美国比特币战略储备法案》就选择了该路径。
该法案目前已正式提交国会并交由参议院银行委员会审议，后续还需经过参议院、众议院以及总统审核通过，才能正式完成立法。因此通过该路径建立战略比特币储备会花费更长时间，并可能遭遇各种阻力。
美联储与财政部的角色分工
无论是通过总统行政命令还是国会立法建立战略比特币储备，从目前已透露的方案来看最终都需要由财政部主导实施，而非美联储。
除上述方案外，美联储和财政部理论上也可选择中间路径进行比特币配置：
- 美联储可通过公开市场操作购买比特币并将其纳入资产负债表。由于具有相对独立性，美联储的行动不需要通过国会，但需要有明确的政策框架支持其购买比特币。鉴于近期美联储的表态，该方案短期内实现的可能性不大。
- 财政部则可以通过设立专门基金投资比特币作为财政投资计划的一部分，虽不改变现有法律框架，但相关融资需要国会批准。
无论以怎样的途径推进，“美联储说不”并不能一言否定BSR的提议。根据链上数据，就在鲍威尔开始演讲的两分钟内，特朗普家族的加密项目World Liberty已开始买入山寨加密货币。
这一举动揭示了更深层次的博弈：美联储对比特币战略储备计划的冷淡回应显现了政府对新兴资产的谨慎态度；而特朗普家族加密项目的行动则透露出传统权力与市场创新之间的微妙角力。
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常见问题
美联储有权直接阻止比特币战略储备计划吗？
美联储不能单方面阻止BSR计划。这类决策属于国会职责范围，美联储仅能表达立场但无最终决定权。BSR计划的实施需要通过行政命令或国会立法途径推进。
建立国家比特币储备的主要方式有哪些？
主要有两种方式：一是通过总统行政命令指示财政部动用外汇稳定基金购买；二是通过国会立法将比特币纳入战略储备资产。前者快速但可持续性存疑，后者更稳定但流程漫长。
鲍威尔表态后市场有何反应？
鲍威尔表态后比特币价格迅速回调，加密市场总体市值蒸发约7.5%。预测市场对比特币成为战略储备的可能性的预测也从40%下降到34%。
外汇稳定基金(ESF)是什么？
ESF是由美国财政部管理的特别基金，用于外汇市场干预和支持美元稳定。目前包含美元、特别提款权和黄金等资产，其运作不受国会直接控制。
国会立法建立比特币储备需要哪些流程？
需经过提案、委员会审议、参众两院投票和总统签署等多重流程。目前相关法案已提交参议院银行委员会审议，但完全通过仍需较长时间。