近期，比特币价格出现显著回调，从接近99000美元的高位一路震荡下跌，最低触及90800美元，创下近期单日较大跌幅。尽管市场情绪短暂受挫，但多位分析师认为，此次下跌属于牛市中的健康回调，并未改变长期上涨趋势。
回调原因：获利了结与市场杠杆
资产管理公司Bitwise欧洲研究主管Andre Dragosch指出，比特币多次冲击10万美元未果的主要原因在于长期投资者在大选后的庆祝行情中已大幅获利，并开始逐步卖出以实现利润。这种获利了结行为自然对价格形成短期压力。
同时，Galaxy Digital首席执行官Mark Novogratz补充道，市场中存在大量杠杆也是导致价格修正的重要因素。高杠杆交易在市场波动时容易引发连锁清算，从而放大价格下跌的幅度。他建议投资者直接持有比特币，而非通过相关公司股票间接 exposure，因后者在市场调整时可能面临更大幅度的下跌。
健康回调还是趋势反转？
尽管短期面临压力，但分析师普遍认为此次回调属于健康调整。Dragosch强调，比特币的估值远未达到历史最高水平，当前回落只是上涨过程中的正常整理。Novogratz也认为，比特币最终突破10万美元仍是不可避免的，但过程中必然会出现波动。
Trade Nation高级市场分析师David Morrison则从心理层面分析，称10万美元整数关口既是重要心理目标，也是长期投资者选择获利了结的关键障碍。一旦有效突破，可能会打开新的上涨空间。
长期持有者仍看好后市
与短期谨慎观点形成对比的是，链上分析公司Glassnode指出长期持有者依然看好后市。尽管比特币价格站上90000美元后，长期持有者持有的1400万枚比特币已全部处于盈利状态，但由于现货ETF的强大购买力，市场消化了超过90%的卖压，为价格提供了关键支撑。
Glassnode分析认为，长期持有者在部分获利了结后，很可能继续等待更高价格再行卖出，这意味着流通中的比特币供应量不会迅速增加，从而为价格提供长期支撑。
常见问题
问：比特币此次回调的主要原因是什么？
答：主要原因是长期投资者获利了结和市场杠杆过高。投资者在价格上涨后选择卖出实现利润，同时高杠杆头寸在市场波动中被清算，加剧了下跌幅度。
问：这次下跌是否意味着牛市结束？
答：多数分析师认为这只是健康回调，而非趋势反转。比特币估值尚未过高，基本面依然强劲，长期上涨趋势仍未改变。
问：投资者应该如何应对当前市场波动？
答：建议采取长期投资视角，避免过度使用杠杆。直接持有比特币可能比投资相关公司更稳健，因后者波动性可能更大。👉获取实时市场分析工具
问：比特币何时可能突破10万美元？
答：分析师普遍认为突破只是时间问题，但具体时机取决于市场情绪、机构资金流入和宏观环境等多种因素。
问：现货ETF对比特币价格有何影响？
答：现货ETF带来了大量机构资金流入，有效消化了市场卖压，为价格提供了重要支撑。这是本轮牛市与以往不同的关键因素之一。