香港特区政府于近年发布了《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，标志着其正式加入全球虚拟资产中心的竞争。这份宣言阐述了政府对虚拟资产行业的政策立场，强调在妥善监管的前提下，分布式账本技术（DLT）和Web 3.0有望提升金融与商贸的效率与透明度。尽管具体政策细节仍在逐步明朗，香港在虚拟资产监管方面的先行优势已引起全球关注。
虚拟资产的定义与监管范围
根据香港证券及期货事务监察委员会（证监会的文件，虚拟资产被定义为“以数码形式来表达价值的资产”，其形式包括数码代币（如加密货币、功能型代币或证券支持的代币）、虚拟商品、加密资产等。该定义广泛覆盖了具有数码价值的各类资产，无论是否具备金融属性。
然而，并非所有虚拟资产都受到相同监管。证监会明确表示，仅买卖“非证券型虚拟资产”（如纯数字艺术品）的平台不属于其监管范围，因为这些资产不构成《证券及期货条例》下的“证券”或“期货合约”。只有提供证券型虚拟资产交易的平台才需持牌并接受监管。
香港虚拟资产监管框架
香港的虚拟资产监管主要由三家机构负责：
- 证监会：作为监管主力，负责证券型虚拟资产的发牌与监督。
- 财经事务及库务局（财库局）：聚焦反洗钱与反恐怖主义融资监管。
- 金融管理局（金管局）：从货币与银行体系角度辅助监管。
监管框架分为两个阶段发展：
- 2017–2018年：以规范首次代币发行（ICO）为核心，类比传统证券产品进行监管。
- 2018年至今：建立“沙盒式发牌监管”体系，逐步细化规则。目前仅有两家持牌交易平台——OSL Digital Securities（持1号与7号牌）和Hashkey Group。
持牌平台仅限服务“专业投资者”，要求个人金融资产不低于800万港币（或100万美元），机构投资者资产不低于4000万港币（或500万美元）。无牌经营可能面临最高7年监禁和500万港币罚款。
落地香港需哪些牌照？
虚拟资产交易平台需根据业务类型申请相应牌照：
- 1号牌（证券交易）：允许进行证券型虚拟资产交易。
- 7号牌（提供自动化交易服务）：支持自动化交易操作。
- 9号牌（资产管理）：如需管理包含虚拟资产的基金。
- 4号牌（证券咨询）：如需提供投资建议，常与1号牌共同申请。
目前，1号牌和7号牌是证券型交易平台的刚需，9号牌在涉及资产管理时必需，4号牌则依业务而定。企业需通过注册香港法人实体申请牌照，收购现有牌照或拼凑牌照均不符合要求。
值得注意的是，香港采取“开放式牌照监管”，持牌机构如持续合规，牌照可长期有效，无需定期检查，为经营者提供了稳定环境。
NFT的监管分类
NFT在香港被分为两类：
- 金融证券化NFT：若构成证券或集体投资权益，需持牌发行与交易。
- 非证券化NFT（如纯艺术品）：由其他监管部门负责，证监会不予直接监管。
根据《证券及期货条例》，证券定义广泛，包括股份、债券、集体投资计划等。符合“财产安排、参与者无日常控制、资金汇集、利润分享”四要素的NFT被视为金融化资产。
投资机会与机构参与
香港政策宣言提出了三个实验性项目：
- 香港金融科技周发行NFT出席证明。
- 政府绿色债券代币化供机构认购。
- 探索数码港元连接法定货币与虚拟资产。
金融机构与科技公司结合已成为趋势。例如，内地多家银行成立金融科技子公司，通过数字化平台提升资金流动效率。香港的政策取向与此一致，强调科技作为工具连接传统金融与虚拟资产生态。
常见问题
1. 香港虚拟资产牌照申请需要多久？
牌照申请时间因业务复杂度和资料完备性而异，通常需数月到一年。证监会会审核公司背景、风控体系及合规计划。
2. 非证券型虚拟资产完全不受监管吗？
非证券型资产（如纯艺术品NFT）不受证监会监管，但可能受其他法规约束，如消费者权益保护或反洗钱条例。
3. 个人投资者如何参与香港虚拟资产市场？
目前持牌平台仅服务专业投资者。个人需满足资产门槛（800万港币）并通过风险测评才能交易。
4. 香港虚拟资产监管与国际趋势如何衔接？
香港借鉴了国际标准（如FATF建议），同时结合本地市场特点，旨在平衡创新与风险控制。
5. 未来监管会有哪些变化？
香港可能扩大监管范围，覆盖非证券型资产，并探索央行数字货币（数码港元）的应用场景。
6. 企业如何提前布局合规？
建议企业明确业务类型，咨询专业法律意见，并提前准备风控与反洗钱体系，以满足发牌要求。
香港虚拟资产市场的开放与监管并行，为合规企业提供了广阔发展空间。随着政策逐步细化，市场有望吸引更多全球参与者。