2025年8月1日，《稳定币条例》将在香港正式生效，标志着全球首个针对法币稳定币的系统性监管框架落地。香港金融管理局将同步启动牌照申请，为虚拟资产市场注入新活力。这一变革不仅重塑行业格局，更为投资者开辟了合规、多元的投资路径。
政策背景与市场动态
香港特区立法会于2025年5月21日通过《稳定币条例草案》，并于同月30日正式刊宪。该条例要求稳定币发行方现金储备占比不低于80%，旨在保障投资者权益与市场稳定。与此同时，美国参议院也于6月17日通过《GENIUS法案》，建立联邦层面的稳定币监管框架，全球监管协同趋势日益明显。
在此政策红利下，香港虚拟资产市场加速发展。据中研普华报告显示，2024年香港数字资产及相关业务规模达1120亿港元，预计2025年将突破1500亿港元，年复合增长率超35%。
合规投资渠道详解
持牌交易平台
根据香港证监会规定，投资者需通过持牌虚拟资产交易平台买卖虚拟资产。截至2025年6月30日，香港共有11家持牌平台，包括OSL和HashKey Exchange等主流机构。这些平台支持法币（港币/美元）直接充值，可交易比特币、以太币等主流加密货币。
HashKey Exchange作为香港最大持牌交易所，全球排名第17位，并于2023年8月率先向散户开放交易服务。
券商综合账户
除直接开户外，投资者可通过持牌券商开设综合账户间接接入交易系统。目前香港已有42家机构升级牌照（1号牌），可提供虚拟资产交易服务，包括39家券商、1家银行和1家资管公司。
此类账户允许用户在证券APP内直接操作虚拟资产交易，涵盖现货、ETF及私募基金等产品，无需单独注册交易所账户。👉 立即探索合规交易渠道
产品矩阵多元化
香港市场已形成多层次虚拟资产产品体系：
- 直接交易：比特币、以太币及稳定币现货交易；
- ETF产品：包括比特币/以太币现货ETF（华夏、嘉实、博时发行）及期货ETF（南方东英、三星发行）；
- 投资组合：持牌资管机构提供超10%虚拟资产配置的专业投资组合。
截至2025年5月，香港现货ETF资产管理规模超38亿港元，期货ETF也为投资者提供了衍生品投资选择。
稳定币的市场机遇与风险
投资价值分析
稳定币作为锚定法币的数字货币（如USDT锚定美元），价格波动较小，主要功能为价值存储和交易媒介。全球稳定币发行规模已超2350亿美元，USDT市值占比近三分之二。
主流投资策略包括：
- 存入去中心化借贷平台获取收益；
- 利用跨市场价差进行套利交易；
- 作为加密市场交易的中介资产。
风险警示
尽管稳定币价格相对稳定，但仍存在两类核心风险：
- 发行方风险：需关注发行方储备金透明度及合规性，优先选择受监管机构；
- 监管政策风险：全球监管标准仍在演进，算法稳定币已被多国禁止。
历史案例表明，合规瑕疵可能导致产品退市，如BUSD因监管要求停止发行。
境内投资者注意事项
中国境内居民目前无法参与香港虚拟资产交易。香港证监会明确禁止持牌机构向内地居民提供相关服务，包括现货ETF、期货ETF等所有二级市场产品。境内投资者需严格遵守内地监管政策，避免违规操作。
常见问题
香港稳定币条例主要内容是什么？
该条例要求发行方持有至少80%现金储备，禁止无储备支持的算法稳定币，并建立金管局发牌与监管框架，保障投资者资金安全。
普通投资者如何参与香港虚拟资产交易？
需通过香港持牌交易平台或持牌券商开户，使用港币/美元充值后即可交易比特币、以太币及稳定币等合规资产。
稳定币与比特币的投资逻辑有何不同？
稳定币主打价格稳定性，适合用于资产存储或套利交易；比特币则更具投资属性，通过价格波动获取收益，风险收益特征显著不同。
香港虚拟资产市场未来发展趋势如何？
政策红利将持续释放，产品创新（如代币化证券）与基础设施完善将推动市场扩容，但需关注跨境监管差异与技术安全风险。
稳定币是否绝对安全？
并非如此。需选择受监管发行方，关注储备金审计报告，避免持有合规历史不良的品种，如曾涉信息披露问题的发行方。
券商综合账户与交易所直接开户有何区别？
综合账户可通过证券APP统一操作，无需单独管理交易所账户，适合希望集中管理传统资产与虚拟资产的投资者。
展望与建议
香港作为国际虚拟资产枢纽，通过《政策宣言2.0》和“A-S-P-I-Re”路线图持续优化监管环境。随着更多机构入局，市场流动性及产品丰富度有望进一步提升。
对投资者而言，应始终将合规性置于首位，选择持牌机构交易，充分了解产品风险特征，并警惕跨境监管差异带来的不确定性。在瞬息万变的虚拟资产市场中，理性决策才是长期稳健收益的基石。👉 获取最新市场分析工具