Ondo Finance 是一个专注于将传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）融合的创新平台，其核心机制是通过现实世界资产（RWA）的代币化，为加密市场参与者提供多样化的交易途径。该平台并非单一产品，而是一系列协议与服务的集合，致力于将机构级金融资产引入区块链世界。
例如，Ondo Finance 推出了生息稳定币 USDY 和代币化美国短期国债ETF产品 OUSG，旨在让更广泛的用户能够接触到以往仅限专业机构的金融工具。
什么是 Ondo Finance？
Ondo Finance 是建立在以太坊上的去中心化金融平台，致力于让普通用户也能便捷获取机构级金融产品。其两大核心产品为：
- USDY：一种由短期美国国债和银行活期存款支持的美元收益型代币；
- OUSG：提供基于区块链的美国国债曝光机会的代币化产品。
这些产品还衍生出更多服务，例如 Flux Finance——一个允许用户以代币化国债为抵押进行稳定币借贷的市场。
由于涉及高度监管的资产，Ondo Finance 遵循严格的合规要求。部分产品需完成尽职调查（KYC），而某些服务仅面向美国合格投资者开放。
作为 RWA 领域的早期探索者，Ondo 在2024年上半年随着该板块热度提升实现了显著增长。尽管市场中有众多高收益选择，但 Ondo 常被视为较低风险的收益生成选项之一。
Ondo Finance 的发展历程
Ondo Finance 由 Nathan Allman 和 Pinku Suran 于2021年创立，两人均曾任职于高盛（Goldman Sachs），分别负责数字资产团队和技术开发。他们的目标是让更多人接触到传统市场中仅面向机构的金融产品。
2022年，Ondo 通过代币销售筹集了2000万美元，同期还在由 Coinbase Ventures 和 Tiger Global 领投的A轮融资中再次获得2000万美元。项目在宣布当日即上线，初期主打流动性金库产品，后续升级为V2版本并推出当前主流产品。
Ondo Finance 如何运作？
Ondo 通过将现实世界资产（如美国国债）代币化，使其具备区块链技术优势：快速结算和更高流动性。以下是其主要产品与运作机制：
USDY：美元生息代币
USDY 由短期美国国债和银行存款支持，为非美国用户提供美元资产曝光和稳定收益（目前年化约5.2%）。该代币由专设公司 Ondo USDY LLC 发行，采取3%的超额抵押机制，并由 Ankura Trust 担任独立验证机构以保障资金安全。
购买 USDY 需完成严格KYC流程并绑定钱包地址。操作步骤如下：
- 验证身份后，可通过 USDT、USDC 或银行电汇（超过10万美元）入金；
- 代币发行通常需40–50天，期间用户获得不可交易的“代币证书”并开始计息；
- 最终在指定钱包中铸造并提取 USDY 代币。
持有 USDY 后可自由交易、转账或用于其他 DeFi 活动，同时持续获得利息。
OUSG：代币化美国国债
OUSG 提供对美国短期国债的代币化投资。该产品整合了贝莱德（Blackrock）的 token化基金 BUIDL，将其全部资产投资于现金、美国国债和回购协议。
其主要优势包括：
- 支持7×24小时即时铸造与赎回，突破传统国债交易时间限制；
- 提供两种版本：OUSG（累积型，赎回价随时间增长）和 rOUSG（变基型，每日分发代币）；
- 用户可随时通过 Ondo 转换器在不同版本间无损切换。
投资 OUSG 需满足美国合格投资者标准（通常为净资产超500万美元或管理资产达2500万美元），这是监管要求的准入门槛。
Flux Finance 借贷市场
Flux Finance 于2023年2月推出，是基于 Compound v2 的无许可借贷协议，支持 USDT、DAI 等稳定币和 OUSG 的借贷。用户可通过出借 OUSG 获取额外收益，或抵押借入稳定币进行其他投资。
该协议后由 Neptune Foundation 接管，使 Ondo 团队更专注于资产代币化主业。
代币桥与转换器
- 代币桥：通过与 Axelar 和 LayerZero 合作，实现 RWA 代币的跨链转移。当前支持 USDY 在以太坊和 Mantle 之间的转移，采用“销毁-铸造”模式以提升安全性；
- 代币转换器：允许用户在 OUSG 与 rOUSG 之间自由转换，无滑点损失。
ONDO 代币经济学与分配
ONDO 是 Ondo Finance 的治理代币，总供应量为100亿枚，分配比例如下：
- 52.1亿枚用于生态发展；
- 33亿枚用于协议开发；
- 12.9亿枚用于私募销售；
- 1.98亿枚用于社区发售。
目前流通量约为13.89亿枚，大部分代币处于不同解锁周期中。ONDO 持有者可参与投票决定协议发展方向、资金管理和其他重大议题。
Ondo Finance 的优势与局限
优势
- 通过 RWA 代币化有效连接 TradFi 与 DeFi，结合区块链效率与传统资产安全性；
- 与贝莱德等机构合作，提升信任度；
- 强调合规性与透明度；
- USDY 提供较低风险的稳定收益。
局限
- 产品线仍较简单（截至2024年中仅两大主产品）；
- 严格的KYC和合格投资者要求限制用户参与；
- 代币供应高度集中，团队与投资者持仓比例较大。
总结
Ondo Finance 通过现实资产代币化，推动传统金融与去中心化金融的融合，提升了资产 accessibility、结算效率和收益安全性。尽管这一领域仍处于早期阶段，且传统金融的变革速度通常较慢，但 Ondo 等项目的探索显示出市场对合规、低风险加密金融产品的强烈需求。
随着代币化技术的发展和监管环境的成熟，👉探索更多资产代币化策略可能成为未来金融体系演进的重要方向。
常见问题
Ondo Finance 的主要目标是什么？
Ondo Finance 旨在通过区块链技术将传统金融产品（如美国国债）代币化，降低普通用户参与门槛，实现 TradFi 与 DeFi 的互联互通。
Ondo 目前提供哪些产品？
其主要产品包括美元生息代币 USDY 和代币化美国短期国债 OUSG，均基于现实世界资产（RWA）并生成收益。
任何人都可以投资 Ondo 的产品吗？
不可以。所有用户需完成KYC验证，而 OUSG 仅限美国合格投资者购买。这些限制源于监管合规要求。
Ondo 如何产生收益？
其代币由美国国债、银行存款等生息资产支持，底层资产产生的收益分配给代币持有者。
ONDO 代币有什么作用？
ONDO 是治理代币，持有者可参与社区投票，决定协议升级、资金使用和生态发展方向。
Ondo 的产品是否安全？
Ondo 强调合规与透明度，采用超额抵押和独立审计机制，但其风险仍取决于底层传统资产的市场表现和监管环境变化。