就在市场普遍对以太坊现货ETF获批不抱希望之际，剧情却上演了惊人反转。美国证券交易委员会（SEC）已正式批准多家交易所提交的以太坊现货ETF 19b-4申请，为最终上市扫清关键障碍。这一突破性进展不仅重塑了市场预期，也为整个加密生态注入了强劲动力。
审批进程：从悲观预期到戏剧性转变
以太坊现货ETF的审批之路可谓一波三折。
2023年9月，VanEck和21Shares&ARK率先提交申请，随后多家知名机构纷纷跟进。尽管比特币现货ETF此前顺利获批，但监管机构对以太坊的态度却显得尤为谨慎。
监管态度曾显强硬
SEC对以太坊是否属于证券的认定一直存在争议，特别是在以太坊转为权益证明（POS）机制后。今年3月，有消息称以太坊基金会正接受“国家当局”质询，随后被证实SEC正在深入调查以太坊。4月间，SEC更是连续对多个去中心化项目发出 Wells 警告，导致市场情绪转向悲观。
市场预期一度跌至冰点
由于与SEC的沟通不如预期顺利，发行方普遍预计申请将被拒绝。分析师们纷纷下调获批概率，甚至一度降至25%。以太坊价格持续走弱，资金大量流向比特币侧，山寨币市场表现尤为惨淡。
关键时刻：19b-4批准的意义与影响
5月21日，市场突然传出利好：SEC要求交易所加快更新19b-4申请。以太坊价格应声上涨超过20%，带动整个加密市场强势反弹。
什么是19b-4批准？
19b-4是交易所规则变更申请，批准意味着ETF可以在相关交易所上市，并制定了防止市场操纵和不公平交易的规则。但这并非最终步骤，发行方还需通过S-1或S-3表格的审批才能正式交易。
当前审批状态
目前SEC已批准了8支现货ETF的19b-4申请，包括VanEck、贝莱德、富达等知名机构的产品。这些ETF均选择现金申赎模式，与比特币ETF一脉相承。
值得注意的是，即使19b-4已获批准，S类表格的审核仍可能需要数周甚至数月时间。作为参考，比特币现货ETF的S-1表格审查耗时近4个月。
市场影响与未来展望
这一监管突破对市场产生了深远影响，不仅为以太坊正名，也为整个加密行业带来了新的增长动力。
监管认可的重要信号
19b-4的批准实际上承认了以太坊的合法性与公开性，摆脱了其证券属性的历史包袱。这象征着美国监管态度的重大转变，其他去中心化项目也有望迎来更宽松的监管环境。
资金流入预期
尽管以太坊ETF的规模预计将低于比特币（可能仅占10%-15%），但机构资金的涌入仍将显著推高市场需求。👉 查看实时市场动态
由于SEC对质押功能的限制，已批准的ETF都不包含质押功能。尽管如此，对于许多因政策限制无法直接持有以太坊的机构投资者来说，ETF仍提供了重要的投资渠道。
政策转向背后的动因
行业分析认为，这一政策转变很大程度上出于政治考量。
选举年的政治计算
今年适逢美国大选，加密政策成为两党争夺的焦点。特朗普阵营已明确表示支持加密货币并接受加密捐赠，而拜登团队虽然此前态度强硬，但似乎正在调整策略。
数据显示，在几个关键摇摆州，约18%的选民持有数字资产。虽然加密选民总数不多，但可能对选举结果产生关键影响。
华尔街的影响力
除选举政治外，华尔街机构的影响力也不容忽视。多位民主党议员在最近的加密相关法案中投出支持票，反映出华尔街对加密货币领域高额收益的兴趣正在影响政策制定。
投资机会与市场前瞻
随着19b-4的批准，以太坊现货ETF的最终上市似乎只是时间问题。这段时间将成为比特币和以太坊的价格蓄力期。
短期市场波动
由于灰度可转换ETF的存在，市场可能面临一定的以太坊抛压。但从长期来看，机构资金的持续流入将支撑价格稳步上升。
宏观环境利好
美联储可能在年内进行两次降息，9月或许迎来首次降息。流动性改善与ETF资金流入的双重利好，可能推动加密市场迎来新一轮上涨行情。
常见问题
问：19b-4批准后，以太坊现货ETF何时正式交易？
答：19b-4批准后，发行方还需通过S-1或S-3表格审批。这个过程可能需要数周至数月，具体时间取决于SEC的审核进度。
问：以太坊现货ETF与比特币现货ETF有何不同？
答：主要区别在于底层资产和规模预期。以太坊ETF不包含质押功能，且预计规模将显著小于比特币ETF。
问：普通投资者如何参与以太坊ETF投资？
答：ETF上市后，投资者可通过常规证券账户进行买卖，就像交易任何其他交易所交易基金一样简便。
问：ETF批准对以太坊价格有何长期影响？
答：长期来看，机构资金的持续流入将增加市场需求，对价格形成支撑。但短期可能因市场波动和获利了结而出现调整。
问：SEC批准以太坊ETF是否意味着监管态度全面转向？
答：这是一个重要信号，表明监管机构对加密资产的接受度提高。但具体到其他代币和项目，仍需个案分析。
目前，市场正在密切关注后续审批进展。以太坊现货ETF的推出将为机构投资者提供更便捷的投资渠道，进一步推动加密货币的主流化进程。