在全球金融市场中，加密货币已成为不可忽视的资产类别。2021年初，比特币价格飙升吸引大量机构资金入场，多家上市公司纷纷将比特币纳入资产负债表。然而，随着市场剧烈调整，这些机构投资者同样经历了显著的账面亏损。
机构入局比特币的背景与动机
后疫情时代，全球流动性宽松政策推动加密资产市场走强。以比特币为首的加密货币价格屡创新高，华尔街投行纷纷为机构客户提供敞口，合规交易平台也为资金入场铺平道路。
在此背景下，不少科技公司及上市企业开始配置比特币，试图通过多元化资产配置提升收益。特斯拉、Square、美图等知名企业相继宣布投资比特币，引发市场广泛关注。
主要上市公司投资亏损情况
特斯拉：盈利转亏，仍持重仓
全球领先电动汽车制造商特斯拉是较早大额投资比特币的上市公司。该公司一度投入15亿美元重仓比特币，并在2021年一季度通过部分减仓实现2.72亿美元收益，成功推动净利润转正。
然而，二季度市场行情逆转。特斯拉财报显示，其比特币资产出现2300万美元减值损失，表明当时比特币价格已跌破其成本线。尽管面临浮亏，特斯拉并未大幅减仓，仍持有近4万枚比特币。
Square：跟风投资，亏损显著
移动支付公司Square由推特创始人杰克·多西创立，同样对比特币青睐有加。该公司分两次购入8027枚比特币，总投资额达2.3亿美元。
二季度财报显示，Square比特币投资出现4500万美元减值损失，账面亏损比例高达19%。尽管如此，该公司仍未出售所持比特币。
MicroStrategy：越跌越买，策略激进
商业软件公司MicroStrategy是持有比特币最多的上市公司，截至2021年6月底共持有105,085枚BTC，账面价值20.51亿美元。该公司二季度比特币投资减值损失高达4.25亿美元，累计亏损已达6.896亿美元。
令人惊讶的是，MicroStrategy不仅未减持比特币，反而继续融资加仓，甚至考虑出售股票增持比特币，表现出极强的看多信念。
美图科技：双币投资，盈亏互现
港股上市公司美图科技采取了多元化加密资产配置策略，同时投资比特币和以太坊。截至2021年6月30日，其比特币投资产生1730万美元减值损失，而以太坊投资则带来1470万美元未实现收益。
由于会计处理原则，美图仅确认了比特币投资的亏损，而未将以太坊收益计入报表。
市场波动背后的原因与机构应对策略
2021年5月以来，全球监管政策变化导致加密货币市场大幅回调，比特币价格从峰值6.4万美元跌至3万美元低点，跌幅超50%。这一波动使许多机构投资者被套，特别是那些在5万美元以上高位入场的机构。
与散户投资者不同，机构投资者通常具备更完善的风险管理体系和资金实力。面对市场波动，这些公司大多选择持有甚至加仓，表现出长期看好加密货币的态度。
常见问题
为什么上市公司要投资比特币？
上市公司投资比特币主要是为了多元化资产配置，寻求更高投资回报。部分公司创始人也是加密货币的坚定信仰者，认为比特币具有长期保值增值潜力。
机构投资比特币与散户有何不同？
机构投资者通常有更专业的风险管理能力，投资规模更大，且更注重长期持有。即使面临市场波动，也较少做出恐慌性抛售决策。
比特币减值损失是否意味着实际亏损？
减值损失是会计上的账面亏损，仅反映特定时点资产价值低于成本的情况。如果持有至价格回升，这些损失可能被逆转，最终实现盈利。
机构投资者为何不减持亏损的比特币？
许多机构投资者认可比特币的长期价值，将当前波动视为短期现象。此外，减持可能坐实亏损，而持有则有回本甚至盈利的可能。
加密货币投资主要风险有哪些？
主要风险包括价格剧烈波动、监管政策变化、技术安全漏洞以及市场流动性风险。投资者应充分了解这些风险并根据自身情况谨慎决策。
如何理性看待加密货币投资？
加密货币属于高风险高收益资产，投资者应当充分了解其特性，只投入能够承受损失的资金，并考虑长期持有策略以平滑短期波动。
尽管短期内遭遇挫折，机构投资者似乎仍在坚持其加密货币战略。市场波动固然带来挑战，但也为理性投资者提供了重新审视这一新兴资产类别的机会。👉 获取加密投资进阶指南