当金融市场中的资产价格持续上涨或预计将上涨时，我们称之为“牛市”。虽然这个词最初常用于股票市场，但同样适用于加密货币等交易市场。相反，当价格出现显著下跌时，则被称为“熊市”。
加密货币市场在过去已经历过多次大幅上涨，理解这些牛市周期对判断当前市场状态至关重要。
历史上的加密货币牛市及其市场影响
2013年，比特币迎来了首次正式牛市。年初比特币价格徘徊在145美元左右，而到10月后，价格在两个月内飙升至1200美元以上，创下当时的历史新高。2015年，市场再次启动上行趋势，比特币从年初的约200美元一路上涨，到9月后攀升至近500美元，推动加密货币市场持续走强。
2017年1月，比特币交易价格约为1000美元，之后每月稳步上升。到9月时，比特币价格已达4000美元，随后几个月继续猛涨，并在12月触及近20000美元的历史高点。
最近一次显著上涨发生在2020年末至2021年初。在这段时间里，比特币价格屡创新高，于2021年4月达到超过64000美元的峰值。但好景不长，市场随后出现大幅回调。2021年1月，比特币交易价格刚超过23000美元，到4月中旬便飙升至63300美元；7月中期回落至29800美元低点，11月再次冲高至68700美元，最终以35500美元收官。
影响加密货币牛市的关键因素
加密货币牛市受多种因素驱动，主要包括以下几方面：
- 市场情绪：投资者情绪如同潮汐，能够推动比特币价格冲上新高，也可能导致其大幅回落。积极情绪常吸引更多投资者入场，推高需求。此外，机构和个人的广泛采用也能提升加密货币的可信度，进而拉动价格上涨。
- 技术进步：区块链作为底层技术仍在不断演进。可扩展性解决方案和安全措施的提升，使加密货币对个人和机构投资者更具吸引力。比如，交易速度和成本的优化让比特币成为更高效的交易工具。
- 经济环境：比特币逐渐被视为价值存储工具和对冲经济不确定性的手段。在经济衰退或法币贬值时，投资者更倾向于将资金投入加密货币。通胀担忧和地缘政治风险也进一步推动了这一需求。
- 监管政策：监管环境的变化和主流社会对加密货币的接受度同样会影响市场。不同国家对此的态度各异，有的积极拥抱，有的则持谨慎观望态度。
当前市场趋势分析
加密货币市场似乎正逐渐走出漫长的“加密寒冬”。2023年9月，市场总市值小幅上升2.6%，虽然月中出现两轮较大波动，但整体仍保持韧性并最终收涨。
市值排名前十的加密货币中多数在月底呈现上涨，其中TON涨幅超过20%，表现最为亮眼，这主要受益于Telegram对其生态的支持。比特币和以太坊同样展现出较强的抗跌能力，反映出市场情绪正在回暖。
去中心化金融（DeFi）领域连续七个月总锁仓量下滑，但9月仅微降0.36%。波场等公链表现突出，月内TVL增长25%。相比之下，NFT市场交易量持续萎缩，月度总交易额跌至2.9亿美元，创年内新低。
近期比特币价格在34000美元附近波动，这一涨势主要受到现货比特币ETF获批预期的影响。灰度于10月19日向美国证券交易委员会提交了新的ETF注册申请，而ARK也在稍早更新了相关申请文件。
识别下一轮牛市的潜在指标
判断市场是否即将进入牛市，可关注以下几类指标：
技术指标
技术指标多基于市场心理设计，理解群体行为是分析的基础。移动平均收敛 divergence（MACD）用于判断市场共识从看涨转向看跌或反之；MACD柱状图则进一步衡量长短期共识差异。
相对强弱指数（RSI）是另一重要工具，通常基于7或9日数据计算，数值在0到100之间，指示超买或超卖状态，进而发出看涨或看跌信号。
基本面指标
基本面因素包括采用率、机构投资等。2023年6月15日，全球最大资产管理公司贝莱德向SEC提交比特币ETF申请后，市场价格迅速突破30000美元。随后富达、ARK等机构纷纷跟进，形成多米诺骨牌效应，激发了市场热情。
贝莱德管理着约30万亿美元资产，其动向可能引领比特币更广泛地被机构采纳，进而推动新一轮牛市。
行业新闻与事件
重大合作和技术突破同样可能引发牛市。即使在市场低迷期，数字资产仍在不断进化。加密货币在Web 3.0革命中正扮演更重要的角色，不再仅仅是金融工具，还拓展出身份认证、透明记录等新用途。
去中心化技术应用场景的扩大也赋予用户更多控制权。例如Phemex推出的Web 3.0生态和灵魂绑定代币（Soul Pass）便是这一趋势的体现。
下一轮牛市是否已经启动？
分析师对比特币短期走势存在分歧。一些观点认为9月和10月市场流动性较低， historically 比特币表现不佳，但10月常呈现上涨趋势。另一派则认为传统市场波动率低，加之SEC可能推迟贝莱德ETF决定，将使交易者保持观望直至减半事件。
也有专家断言牛市即将启动。比特币知名人士Anthony Pompliano近期表示，市场可能正迎来大规模上涨。尽管观点各异，多数专家认为比特币价格将在下次减半前开始回升——这一模式在加密货币历史上已多次重现。
减半事件会削减比特币挖矿奖励，抑制通胀，强化其稀缺性，从而推动价格上涨。目前比特币价格仍比2021年峰值低约40%。
专家普遍认为，下一轮牛市可能与此前不同。加密货币教育平台Collective Shift创始人Ben Simpson指出，大量数据和指标显示比特币牛市已处于早期阶段，比特币ETF可能复制早期黄金ETF对金价的推动效应。
英国跨国银行渣打银行最新预测认为，比特币价格可能在2024年底达到10万至12万美元，2023年底则有望突破5万美元。
牛市潜在风险与应对策略
尽管牛市可能带来新的投资机会，但也伴随诸多风险：
- 近期偏好偏差：投资者容易因市场持续上涨而过度冒险，但加密货币波动性极高，可能导致巨额亏损。
- 市场修正：牛市中常出现10%或更大幅度的回调，且最终会结束并转入熊市（通常以20%下跌为标志）。
- 新挑战：监管趋严、市场操纵和技术问题可能使未来牛市与过去截然不同。
在市场回调或熊市来临时，保持冷静、避免低位抛售尤为重要。历史表明，熊市之后总会迎来新的牛市。
理性研究、独立判断，不盲目追随市场炒作，是应对波动的最佳策略。
常见问题
什么是加密货币牛市？
牛市指资产价格持续上涨的市场阶段。在加密货币中，通常伴随着交易量增加、投资者情绪高涨和广泛媒体关注。
有哪些技术指标可以预测牛市？
常用指标包括MACD、RSI和移动平均线。它们通过分析历史价格和交易量数据，帮助判断市场趋势和潜在转折点。
比特币减半如何影响牛市？
减半会减少新比特币的供应量，若需求保持稳定或增加，可能推动价格上涨。历史数据显示，减半事件后常出现显著牛市。
机构投资为何重要？
机构资金进入市场不仅增加流动性，也提升加密货币作为资产类别的可信度，可能吸引更多个人投资者参与。
当前应该投资加密货币吗？
投资决策应基于个人风险承受能力和充分研究。市场仍具高度波动性，建议分散投资并避免投入无法承受损失的资金。
如何降低投资风险？
采取长期视角、定期定额投资、保持多样化组合以及持续学习市场动态，都有助于管理风险。
结语
加密货币下一轮牛市必将到来，唯一的问题是具体时间。在当前市场环境中，保持警觉、不断学习、跟踪趋势至关重要。通过分析技术与基本面指标，投资者可以更做好准备抓住机遇。
市场道路可能充满波动，但对于谨慎而理性的参与者而言，其中也蕴藏着巨大的潜力。