近期，随着市场竞争格局的变化以及社区内的一些讨论，以太坊（ETH）及其未来发展路径受到了广泛关注。以太坊基金会研究团队近期通过一场AMA活动，直接回应了关于ETH价格前景、基金会资金状况、技术路线图等多个关键议题。
ETH价格支撑与价值捕获机制
市场表现与价值逻辑
面对当前的市场环境，ETH的价值支撑逻辑始终是其社区和研究者关注的核心。以太坊的核心愿景是构建一个全球性的、中立的金融平台，允许无需许可地发行、交易各类资产，并基于此创建复杂的金融产品。
Dankrad Feist（以太坊基金会研究员）指出，以太坊L1将成为多个关键领域的交汇点，大量高价值活动将通过费用机制产生收益。如果费用机制并非最优解，通过数据可用性收费或将ETH作为抵押品等也是可能的选项，尽管后者风险较高。
Anders Elowsson（研究员）则认为，当以太坊能够促进可持续的经济活动时，ETH的价值便会增长。这里的“可持续”指的是能为参与者带来长期效用的活动。在这种生态中，ETH作为系统内无需信任的原始资产，其货币属性和被用于支付并销毁的机制，将有效地为所有持有者积累价值。
Justin Drake（研究员）的观点则更为简洁有力：ETH就是货币。
价格增长对以太坊成功是否关键？
对于“以太坊生态成功是否必然需要ETH价格上涨”这一问题，研究员们给出了略有不同的视角。
Feist表示，即使最终ETH价格未有显著增长，但只要以太坊成功培育了一个多样化的、能为世界提供真实应用的Rollup生态系统，这本身就已是一种成功。当然，若能同时实现ETH增值，那将是更大的成功。他驳斥了“以Rollup为中心的路线图会削弱以太坊价值捕获能力”的观点，认为L1与L2之间是共生而非寄生关系。
Elowsson则坚信，从长远看，设计一个能促成可持续经济活动的系统，本质上就是在设计ETH的价格增长路线图。短期内若只追求价格而忽视价值来源，反而可能损害长期发展。
Drake的观点最为明确，他个人认为ETH的价格增长对于以太坊的成功至关重要。他强调，ETH必须成为“互联网的可编程货币”，其产生的货币溢价对于支撑数万亿美元的去中心化稳定币、提供抵御国家级攻击的经济安全性、以及吸引全球主要经济参与者都必不可少。
以太坊基金会资金状况与网络中立性
资金可持续性
针对社区广泛关心的“以太坊基金会还能运行多久”的问题，Justin Drake分享了其个人了解的信息：
- 基金会预计将很快发布最新的财务报告。
- 其年运营支出约为1亿美元。
- 目前其主要以太坊钱包持有约6.5亿美元的ETH。
- 此外，基金会还持有足够的法币储备，以满足未来几年的运营需求。
据此粗略估算，基金会目前的资金储备大约可以支撑10年，但这一期限会随着ETH市场价格波动而大幅变化。
确保网络抗审查性
关于如何抵御外部压力、确保网络交易中立性的问题，以太坊基金会的“强健激励小组”（RIG）给出了回应。过去一年，团队持续迭代“包含列表”（Inclusion List, IL）设计。IL允许去中心化的验证者集体强制要求将特定交易包含进区块，从而减少对少数可能受影响的区块构建者的依赖，增强网络的抗审查能力。
技术路线图的演进与核心研究领域
L1扩展与ZK技术的未来
即便在以Rollup为中心的路线图完成之后，扩展以太坊L1本身仍然是一个重要目标。
Dankrad Feist 指出，数据可用性（DA）层几乎可以无限扩展，而L1执行的扩展则可通过ZK-EVM和并行化等技术，实现比当前容量高10至1000倍的提升，最终由Rollup补充至“世界规模”。
Justin Drake 描绘了更宏伟的蓝图：通过SNARK技术扩展主网EVM执行，理论上几乎没有限制。实时对L1 EVM进行SNARK验证，可让验证者以低成本验证证明，而无需重新执行交易，从而大幅提高Gas上限。此外，利用EVM-in-EVM预编译可实现任意水平扩展，允许开发者以编程方式启动新的L1 EVM实例，即“原生Rollup”，实现执行分片的无限扩展。
当前ZK研究焦点
以太坊基金会密码学团队的研究人员George Kadianakis 列举了若干与L1相关的ZK项目，包括：
- 利用STARKed哈希二叉树实现无状态。
- 使用递归SNARK进行大规模签名聚合。
- 通过ZK匿名凭证增强网络层稳健性。
- 使用STARK实现后量子可聚合签名。
- 在单秘密领导者选举（SSLE）中提供隐私。
- 长期目标仍是使用ZK和zkEVM进行L1执行。
Justin Drake 补充道，对L1 EVM进行SNARK验证的研究在过去几个月取得了巨大进展，证明成本正在迅速下降。同时，以太坊基金会也正投入重金（约2000万美元预算）加速zkEVM的形式化验证工作。
Blob（EIP-4844）的现状与优化
费用市场机制与需求
EIP-4844引入的Blob空间为Rollup提供了廉价的数据可用性，但其费用市场机制仍在优化中。
研究员Davide Crapis 表示，团队正在围绕Blob定价进行更多研究。他指出，当前机制虽有改进空间，但无需过度担忧Blob费用过高会扼杀L2需求。因为L1的数据成本会转化为L2用户的费用，高费用自然会抑制需求，从而对Blob价格产生下行压力，形成市场调节。
对于“若Blob使用量长期低于目标（如每区块3个），是否应降低目标”的疑问，Crapis认为不应降低目标。机制的设计初衷就是为拥堵定价，无拥堵时价格低是正常的。团队更关注如何提高在拥堵时的价格发现效率，短期可能通过微调最低费用或更新速度等参数实现。
Dankrad Feist 则从市场竞争角度分析，他认为当前阶段以太坊的目标应是尽可能扩展Blob容量，抢占数据可用性市场的份额，而不应急于从其中获取高额费用收入。他坚信，以太坊L1作为生态内天然的金融枢纽，其所承载的最高价值交易才是捕获价值的最佳机制。
其他关键议题与进展
以太坊发行率与质押比例
关于是否应通过更复杂的机制（如PID控制器）动态调节ETH发行率以稳定质押比例，研究员Davide Crapis 倾向于采用更简单的方案，即target一个健康的质押比例范围而非特定数值。
Justin Drake 明确支持引入更智能的发行曲线，在质押量达到某个软上限（如总供应量的1/4、1/3或1/2）后逐渐将发行率降为零。他认为目前主要的瓶颈在于社会层面的协调，需要有人有力推动相关EIP直至主网部署。
VDF（可验证延迟函数）的研究现状
研究员Antonio Sanso 和 Justin Drake 分享了VDF的研究进展。VDF在以太坊L1上的主要应用是强化RANDAO，为领导者选举提供无偏随机性。尽管它仍在Vitalik的路线图中，但由于目前无证据表明RANDAO被滥用，其研发优先级已相对降低。
此外，VDF在其他领域如构建可证明公平的“世界彩票”等方面也有应用潜力。在技术层面，MinRoot VDF ASIC已取得进展，但仍需团队完成将SNARK证明验证集成到链上的工作。
常见问题
Q1: 以太坊基金会是否担心ETH价格下跌？
基金会作为一个组织对此没有官方立场。但多位研究员个人认为，ETH的价格增长与以太坊的成功紧密相关，它关系到网络的经济安全、货币可靠性及吸引资本的能力。
Q2: 如果以太坊生态成功但ETH价格不涨，算失败吗？
这取决于如何定义成功。若构建了一个繁荣、有用、去中心化的应用生态，这本身就是巨大成功。但多数研究员认为，从长远看，生态的成功与ETH价值的增长应是同一条路线图的两个结果。
Q3: 普通用户如何跟进以太坊最新技术进展？
可以关注以太坊核心研究论坛（ethresear.ch）、开发者会议（如Devconnect）的内容分享，以及基金会相关研究团队（如密码学团队）发布的官方文章和报告。
Q4: Blob交易费用未来会变得非常昂贵吗？
当前机制设计包含了市场调节功能。如果费用过高会抑制需求，从而促使价格回落。研究团队也在持续优化机制，以更高效地进行价格发现，避免费用失控。
Q5: 以太坊L1未来的扩展潜力究竟有多大？
通过ZK-SNARK等密码学技术，L1的扩展潜力理论上是巨大的。目标是在不显著增加节点负担的前提下，将执行能力提升数个数量级，同时通过“原生Rollup”概念实现近乎无限的水平扩展。
Q6: 现在是否是学习并参与以太坊开发的好时机？
绝对是。随着路线图的清晰和核心技术（如ZK、Verkle树、PBS）的成熟，以太坊正进入一个需要大量开发者贡献智慧与代码的新阶段，尤其是对于👉 探索 Layer2 开发机会感兴趣的建设者而言，机会广阔。