历经长达四年的法律拉锯战，美国证券交易委员会（SEC）于近日正式决定撤销对 Ripple Labs 的全部诉讼。这一结果被行业普遍视为加密货币领域的里程碑式胜利，也为同类案件的监管态度提供了重要参考。
案件背景与核心争议
SEC 对 Ripple 的指控可追溯至 2020 年。当时，该机构指控 Ripple 通过其代币 XRP 进行了 13 亿美元的未注册证券发行，并主张 XRP 应被认定为证券，因而需遵守证券法规定。
然而，在 2023 年，一家联邦法院作出关键裁决，认定 Ripple 在二级市场上销售的 XRP 不属于证券交易。不过，法院也判定其向机构投资者销售的行为构成证券发行，因此对 Ripple 处以 1.25 亿美元的罚款。
诉讼撤销与市场反应
2025 年 3 月 19 日，Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 正式宣布 SEC 撤诉的决定。他表示，这场诉讼“从一开始就注定失败”，并批评 SEC 在执法过程中存在权力越界。这一决议不仅为 Ripple 扫清了法律障碍，也被他形容为“整个行业的胜利”。
消息公布后，市场反应积极。Ripple 股价应声上涨，XRP 价格短时间内涨幅超过 8%，突破 2.50 美元大关。这一波动充分体现了投资者对诉讼终结的乐观情绪。
监管环境与政策转向
尽管 SEC 尚未发布官方声明，但 Ripple 团队已确认撤诉决定正在等待委员会最终投票，预计官方文件将很快提交。这一转变也与当前美国政府更友好的加密货币政策方向一致。
在上一任 SEC 主席 Gary Gensler 的领导下，该机构对加密企业采取了强硬态度。然而，在他离任之后，包括针对 Coinbase、Kraken 等交易所在内的多项诉讼均被驳回，显示监管策略正在发生显著调整。
对行业的影响与未来展望
此次诉讼的终结对加密货币行业具有深远意义。一方面，它缓解了市场对代币是否被认定为证券的普遍焦虑；另一方面，也为同类项目提供了更大的法律确定性。
Garlinghouse 强调，Ripple 将更专注于业务拓展与技术投入。目前，公司已在加密货币相关领域投资超过 20 亿美元，展现出其对行业未来的坚定信心。他指出：“如果加密货币获得成功，Ripple 也必将成功。”
这一结果也意味着，SEC 试图通过诉讼确立加密货币分类标准的努力暂告一段落。行业的监管环境正朝着更明晰、更友好的方向发展，为创新与合规并行提供了更大空间。
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常见问题
SEC 为什么撤销对 Ripple 的诉讼？
SEC 未公开具体原因，但可能与法院先前对 XRP 在二级市场销售不构成证券交易的裁定有关。同时，当前政策环境对加密货币更为友好，也推动了这一决定。
XRP 现在是否被认为是一种证券？
根据 2023 年法院判决，XRP 在二级市场销售不被视为证券，但对机构投资者的销售仍被认定属于证券行为。目前 SEC 撤诉并未改变这一法律认定，但减轻了 Ripple 的诉讼负担。
这一结果对其他加密货币项目有何影响？
SEC 撤诉行为可能意味着监管机构在对代币是否属于证券的判断上采取更谨慎态度。这为同类项目提供了更强的法律参考，也可能促使更多争议通过和解或撤诉方式解决。
Ripple 未来是否需要继续支付罚款？
此前法院对 Ripple 向机构投资者销售 XRP 已判处 1.25 亿美元罚款，该处罚并未因本次撤诉而改变。Ripple 仍需履行这一经济责任。
市场为何对撤诉消息反应积极？
诉讼结果消除了 Ripple 运营中的重大不确定性，增强了投资者对 XRP 及类似加密资产的信心，因此短期内推动价格显著上涨。
是否意味着所有加密货币都将不受 SEC 监管？
不是。SEC 仍可能对具有证券属性的代币发行与销售行为进行监管。此次撤诉仅针对 Ripple 个案，并不代表所有加密货币均豁免于证券法。